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永利国际金融如何助力上海科创中心建设看完会

  5月29日,由上海市国资委、上海市金融工作局指导,浦发银行、中国金融信息中心联合主办的新时代、新经济、新服务:金融助力上海科创中心建设并购高峰论坛(2019)在中国金融信息中心举行。

  浦发银行行长刘信义,中国人民银行上海总部金融市场管理部副主任荣艺华,上海市国资委总经济师叶劲松,上海市金融工作局副局长李军,香港前财政司司长、南丰集团董事长及行政总裁、新风天域集团董事长梁锦松,浦发银行副行长王新浩,浦发银行总行公司业务总监曹江涛,贝恩资本亚洲私募股权联席主席竺稼,吉利集团副总裁李轶梵,国泰君安并购业务部总经理黄敏,张江高科副总经理何大军,苏宁投资集团副总裁杨洋,继峰股份董事长王义平,浦发银行总行国际业务部总经理任军,中国金融信息中心党委委员、董事齐劼人,浦发银行总行投资银行部副总经理宋瑞波,浦发硅谷银行副行长陆珏,安永会计师事务所合伙人赵国豪,君合律所管理合伙人周辉等参加本次论坛。

  浦发银行行长刘信义在致辞中谈到,上海科创中心建设是党中央对上海的明确要求,是赋予上海的重大历史使命,也是上海五个中心建设的重要组成部分,更是上海推动高质量发展、可持续发展的内在要求。

  上海科创中心建设、设立科创板并试点注册制是我国实施创新型国家战略的一项伟大创新工程,其涉及范围广、建设任务重,这些都离不开金融服务的全力支持。因此,商业银行作为我国金融系统的重要机构,应该充分认识到上海科创中心建设的战略意义,以全力支持服务国家创新驱动发展战略和建设创新型国家大局为己任,高度重视、坚决落实、并充分发挥综合化服务优势,深化金融供给侧改革,创新金融服务模式,提升服务能力,积极参与到上海科创中心建设中,努力实现上海科创中心建设与上海国际金融中心建设的联合互动。

  银行在服务上海科创中心建设的同时,也会收获良好的经济效益和社会效益。一是促进银行优质潜在客群拓展和客户结构调整;二是促进银行金融服务能力提升和新业务增长点获取;三是促进银行资源配置能力优化和科技工具运用。

  浦发银行自1993年成立至今,始终秉承笃守诚信,创造卓越的服务宗旨,积极探索金融创新,资产规模不断扩大,综合实力持续增强,拥有银行、信托、投行、基金、金融租赁、货币经纪等多类金融牌照,已架构起了全国性、国际化、综合化的经营服务格局,初步具备了服务上海科创中心建设和科创板设立的能力。近年来,围绕上海科创中心建设,始终坚持金融创新的核心基因,不断进行金融服务实践与探索,主要表现在两个方面:1、作为上海科创中心建设的实施主体,积极推动数字化转型;2、作为上海科创中心建设的服务机构,创新金融服务助力科创中心建设。

  基于多年来科技金融服务的创新探索与实践,结合上海科创中心建设的金融服务需求,浦发银行充分发挥专业化、集团化、国际化、数字化、综合化等服务优势,整合协同集团内外优质金融资源,创新金融产品和服务模式,丰富优化金融供给,从战略导向、组织构架、产品创新、流程优化、服务模式、管理机制、科技生态圈等方面进行创新布局,初步形成服务科创中心建设和科创企业的综合经营体系。一是构建了覆盖全行的科技金融服务网络;二是推出了一系列围绕科技企业的金融服务方案;三是加大科技金融资金投放力度;四是与美国硅谷银行共同成立浦发硅谷银行,专注于创新型企业融资服务。

  上海市金融工作局副局长李军在发言中提到,当前上海正在加快推进国际经济、金融、贸易、航运、科技创新五个中心建设,努力把上海建设成为卓越的全球城市和社会主义现代化国际大都市。建设具有全球影响力的科技创新中心,是党中央、国务院作出的具有全局意义的重要战略决策。推进科创中心建设与上海国际金融中心建设联动发展,既是落实国家重大战略的要求,也是上海推进创新驱动发展和经济高质量发展的必然选择。近年来,在各方共同努力下,上海科技金融创新活力不断显现,形成了机构服务、产品创新、产融合作的三位一体科技金融创新支持格局。

  金融业加强支持自主科技创新,就是要探索和建立健全有效支持自主创新的多元化金融服务体系,包括适应各类市场主体开展自主科技创新进入快车道融资需要的银行间接融资体系,以及适应高科技企业、高成长性企业加快自主科技创新融资需要的直接融资体系或多层次的资本市场。此次并购高峰论坛主题为新时代新经济新服务:金融助力科创中心建设,聚焦产业高质量发展、提升金融服务水平,也是充分体现了金融机构和创新企业服务上海科创中心建设的决心和担当。浦发银行在本次论坛上发布《企业科创板上市投行服务方案》,这也是上海金融业服务科创中心建设、扶持创新企业发展的一项重要举措。

  去年,习总书记在首届进博会主旨演讲中宣布了党中央交给上海的三项新的重大任务,其中之一是关于在上交所设立科创板并试点注册制,支持上海国际金融中心和科技创新中心建设,不断完善资本市场基础制度。设立科创板并试点注册制是上海更好服务全国改革发展大局的一项重要举措,也是上海推进国际金融中心和科创中心建设的一个有机结合点。

  为落实好习总书记的重要指示,证监会、上交所和上海市高度重视,分别成立了领导小组和专项工作小组,全力推动设立科创板并试点注册制尽快落地。截至目前,上交所共受理了112家科创企业申报,其中上海企业有17家,一定程度上反映了上海科创企业状况,既体现了集成电路、生物医药等优势产业特征,也体现了硬科技实力。但是从前期调研情况来看,本市科创企业总体数量和整体科技含量与具有全球影响力的科创中心建设要求还有一定的差距,需要加快补齐短板,提高发展质量,促进经济转型升级。

  设立科创板并试点注册制是要通过关键性制度创新推进资本市场发展。近期,我们工作的重点是积极配合上交所建设好资本市场的试验田,完善制度规则,加强信息披露,积极做好开板开市及后续运行工作;长远,科创板要发挥引领产业发展的作用,我们要加快本市科创企业孵化培育,聚焦那些具有世界先进水平、有潜力参与全球竞争的硬科技企业,源源不断地输送上市资源。目前,我们正在抓紧制定本市关于充分发挥科创板作用,促进经济高质量发展的白玉兰绽放行动方案,通过完善一个推进协调机制,搭建企业和政策两个库,服务企业发展IPO前中后三个阶段,集聚金融市场、各类基金、一流投行、优质中介等四类要素,提供组织协调、政策支持、人才吸引、法治环境、风险处置等五方面保障,助力上海国际金融中心和科创中心建设,助推本市经济实现高质量发展。

  上海金融市场体系完备,金融机构集聚,金融人才汇聚,这为促进科技与金融融合发展提供了良好的基础和条件,我们要进一步着力打造服务全国科创企业的重要投融资平台,不断提高服务科创企业和实体经济的能力。希望浦发银行紧紧抓住科创板设立的机遇,深入研究科创企业发展规律与金融服务需求,以本次论坛为契机为广大科创企业提供优质的金融服务。

  中国金融信息中心党委委员、董事齐劼人表示,十九大报告明确指出深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力,这为新时代的金融建设指明了方向。现代金融体系的改革、创新、发展,根本目的是要服务实体经济,金融机构也只有在为实体经济服务中才能实现自身的持续健康发展,这已成为整个金融界的共识。科创板正是资本市场服务实体经济的战略性制度安排,对于上海而言更是建设全球科创中心的重要抓手。

  与以往主板、中小板、创业板以企业盈利能力、合规合法情况为主要上市衡量标准不同,科创板设置了五套上市标准,其中仅有一套方案对净利润有明确要求,所有标准都是以市值为核心,并结合了净利润、营业收入、研发投入和经营活动产生的现金流等指标。企业的科技创新能力被业界公认是科创板企业的核心,通俗地讲,科创板更青睐硬科技公司或者说有技术壁垒的公司,更关注企业的竞争能力和成长空间,这某种程度上革新了中国企业的上市逻辑。

  他提到,最近与浦发银行交流的过程中,我们发现作为本地法人银行,浦发银行为各类市场主体开展科技创新搭建了完善的融资服务体系,浦发银行发布的《企业科创板上市投行服务方案》正提现了其服务科创板、服务全球科创中心建设,大力支持创新企业发展的战略规划。

  中国金融信息中心是新华社的直属机构,是新华社和上海市人民政府战略合作的重大成果,正致力于成为服务于上海五个中心建设的功能性、服务性、资源性平台。本着开放、服务、分享、共赢的发展理念,我们愿意与各类创新企业开展合作,为全球科创中心建设、科创板建设尽绵薄之力。

  浦发银行副行长王新浩在发布仪式环节上提到,《浦发银行企业科创板上市投行服务方案》(以下简称方案)以聚焦科创、综合集成、跨界融合、生态赋能为特色,运用投行思维与工具,基于传统商行与新型投行的服务,整合行内外、集团内外、境内外等各类科创金融机构服务资源,协同政府、投资基金、中介服务机构、金融要素市场等科技金融生态圈,利用大数据平台支持,打造商行+投行、境内+境外、融资+融智+融技+投资、贷、债、股、资四位一体的科创金融服务体系,为科创企业提供从初创到成熟,从上市前到上市后,从产业发展到并购成长的全面解决方案,内容涵盖信贷融资、股权融资、债券融资、境外融资、财务顾问、上市服务、并购金融、股权投资、资产证券化、绿色金融、财富管理、资产管理、资本运作等,为科创企业成长发展提供全周期、全流程、跨市场、智能化的创新金融服务。

  《方案》的发布是一个新起点,开启了浦发银行全面深化科创板企业创新金融服务的新征程。未来,浦发银行将致力成为科创企业在升级与发展过程中的全方位伙伴,继续积极探索科创企业金融服务的新思路、新方法、新模式,不断丰富科技金融生态体系,持续提升专业化、精品化、个性化科技金融服务能力,为上海科创中心建设的不断深化,为我国早日迈入创新型国家行列,贡献更大的力量。

  浦发银行行长刘信义,中国人民银行上海总部金融市场管理部副主任荣艺华,上海市国资委总经济师叶劲松,上海市金融工作局副局长李军,香港前财政司司长、南丰集团董事长及行政总裁、新风天域集团董事长梁锦松,浦发银行副行长王新浩,浦发银行总行公司业务总监曹江涛,中国金融信息中心党委委员、董事齐劼人共同发布《浦发银行企业科创板上市投行服务方案》。

  浦发银行总行公司业务总监曹江涛在活动中作题为 智慧投行,助力科创——浦发银行企业科创板上市投行服务的主旨演讲,分享了浦发银行在科创板上市投行服务的实践和探索。

  经过7年的探索和实践,浦发银行在服务科创企业方面已具备了丰富的经验。曹江涛介绍,到2018年末,浦发银行服务科技型企业客户超过3万户,其中上市科技型企业超过1800家,科技型企业贷款余额超过1500亿;签署战略合作基金近100家,基金托管数量超过550家;聚焦现代服务业、物流业、生物制药、高端装备制造等新行业,服务并购整合交易金融4000多亿元;实现绿色信贷余额2175亿元;作为主承销商,支持企业发行各类债券3616亿元,基金发行额度30亿。

  截至5月25日,上海证券交易所110家申请上市的科创板企业当中,有61家是浦发银行的合作客户,曹江涛表示这充分体现了浦发银行服务上海科创中心建设的能力。

  曹江涛表示,《企业科创板上市投行服务方案》以聚焦科创、综合集成、跨界融合、生态赋能为特色,围绕科创企业的设立、培育、成长成熟到发展壮大的生命周期,打造了横向到边、纵向到底、立体覆盖的科技金融服务生态圈,整合行内外、集团内外、境内外等各类科创金融机构资源,协同政府、投资基金、金融服务机构、金融要素市场等科技金融生态圈,利用大数据平台支持,打造商行+投行、境内+境外、融资+融智+融技+投资、贷、债、股、资四位一体的科创金融体系,为科创企业提供从产业发展到并购重组的全链解决方案。

  曹江涛指出,《方案》聚焦了科创企业上市进阶中的核心需求和痛点,多年以来浦发银行在服务科创企业的实践和成功案例基础上,进一步创新优化提升,力争做到理解并满足科创企业发展各个阶段的金融需求场景,比如搭建境内外上市平台,协助引进PE等战略投资者,上市前股权重组和股权激励等安排,希望通过提供有针对的产品组合方案,为科创企业发展提供全周期、全流程、跨市场的创新金融服务。

  曹江涛指出,根据科创板上市企业的定位,企业应符合四大要求和聚焦七大领域,即企业要符合国家战略,具有自主知识产权,相关的技术是要企业收入增长的主要驱动力,具有成熟的研发体系、研发团队,具有成熟的商业模式;聚焦的行业主要包括新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等战略新兴行业领域。他认为,与A股市场其他上市板相比,本次科创板上市标准有着不少的亮点和突破,例如,允许符合科创板定位尚未盈利的企业,以及允许达到一定规模的上市公司可以分拆业务、独立上市等创新机制,凸现了对科创企业的高度包容与支持,并助其在发展关键时期获得资本市场有力的支持。

  曹江涛表示,浦发银行《企业科创板上市投行服务方案》包含以下子方案:初创期培育服务方案、成长期支持服务方案、上市前改制重组服务方案、IPO上市发行服务方案、上市公司综合服务方案、以及境外上市公司回归上市特色服务方案。

  对于初创期企业,浦发银行通过与知名股权基金管理机构合作,一方面为优质企业提供信贷支持,形成股权投资和银行信贷之间投贷联动的企业融资模式;另一方面,可以帮助企业与股权基金管理机构签署认购选择权,锁定未来股权投资意向,同时与股权基金管理机构合作,共同为企业提供增值服务,提升企业的成长能力。曹江涛表示,《初创期培育服务方案》具体服务产品有:引入股权投资人、认购选择权、对接潜在投资者、投贷联动、中小企业债务融资、A轮融资贷款等。

  企业进入成长期以后,浦发银行会协助引入战略投资者,完成增值、并购、股权转让等多层次股权投资,为其股权融资需求提供一揽子、全流程的解决方案,助推企业快速健康的成长,为未来上市奠定良好的基础。曹江涛表示,浦发银行还提供融才服务,有效支持企业快速发展。《成长期支持服务方案》具体服务有:项目对接、中小企业债务融资工具、高管福利及股权激励计划、投资过桥贷款等。

  曹江涛指出,《上市前改制重组服务方案阶段》的主要特点是利用银行自身特有的资金、客户、信息优势,为企业的资产重组、股份制改造提供方案策划和计划实施,协助企业优化财务状况、调整股权结构、规范公司治理结构等,使企业进一步符合上市要求。他表示,在这方面,浦发银行服务的成功案例有很多,其中2019年浦发成功地为苏州一家医药企业完成搭建境外红筹上市平台及上市前股权外翻的整理工作。

  曹江涛表示,对于在上市进程中的企业,浦发银行可以协同券商,协助企业在上市、沟通、协调、路演发行、投资者推荐、垫资、募集资金管理等方面提供服务,成功实现企业发行上市。

  对已经成功上市的企业,《上市公司综合服务方案》可以协助与上市企业在战略发展、市值管理、增发配股、兼并收购、债权发行等资本市场相关服务,薪酬福利管理,帮助企业降低成本,提升盈利能力和管理层级,提高企业核心竞争力,吸引并留住人才,助力企业上市后稳定可持续发展。曹江涛表示,浦发银行先后为腾讯控股、联想控股、清华控股、携程国际、吉利控股等新经济、新技术、新模式、新业态上市公司提供相关并购服务。

  另外,曹江涛表示,在境外上市公司回归上市服务方面,浦发银行拥有丰富的经验。其中一个非常成功的案例——药明康德,全流程的定制服务,服务范围涵盖了私有化退市,股权结构重组,拆红筹架构,境内再上市等阶段,提供信贷以及非信贷资金支持和顾问服务,药明康德已经成功的实现了A+H的两家上市,市值已经超过了一千亿元,从初创期到成熟期整个发展过程当中,浦发银行可以说是始终陪伴左右。

  曹江涛表示,浦发银行的公司银行业务,围绕公司客户日益多元化、个性化的金融需求,整合协同集团内外优质的金融资源,创新金融产品和服务模式,丰富优化金融工具从战略导向、组织架构、产品创新、流程优化、服务模式、管理机制、科技生态圈等方面进行创新布局,初步形成了服务科创中心建设的综合经营体系,我们在组织架构、客户经营、业务管理、风险控制体系等方面探索实践,形成了覆盖公司客户全生命周期中的投资银行信贷业务、国际金融服务等一站式、综合化公司金融服务体系,打造了公司金融业务的新型格局。

  最后,曹江涛表示,浦发银行将紧紧围绕服务国家战略,深入推进综合金融服务理念,综合运用股债贷资多元化的融资工具,充分发挥自身公司金融理念和优势,以及集团公司综合化的优势,服务实体经济,服务科技企业,为推进上海国际金融中心和科技创新中心的建设做出更大的贡献。

  香港前财政司司长、南丰集团董事长及行政总裁、新风天域集团董事长梁锦松发表了题为宏观经济——科技创新与资本市场发展的演讲。梁锦松在演讲中首先谈到中美贸易战的问题,他认为在这其中不仅只有贸易问题,也不仅是经济问题,这是一个典型的修昔底德陷阱,是守成的大国不希望新兴大国取代其领导地位的问题,所以肯定是一个持久战,要做好长期的心理准备。目前从各个方面都在围堵我们的科创企业而且希望我们会被孤立,所以目前无论是在经济、政治、外交各个方面,或许就要千方百计的去看看怎么样来反打压、反围堵、反孤立。如果因为贸易战而陷入民粹主义的氛围会落到对方的圈套,就是自己把自己孤立。但现在从各个方面的信息来看,这一年多来信息来看我们的战略是非常清晰的,那就是要坚持开放坚持改革,从40年改革开放经验来看,这也是经济跟社会进步最重要的一个方向。

  在这样的宏观环境下,经济有压力是肯定的,但梁锦松认为,作为全球第二大经济体,我国在宏观政策、财政政策、金融政策上还有牌可打。当然其中最重要的就是科技创新,科技创新从经济学上对总供给和总需求都有重要的影响,是最终的生产力的推动力。目前在美中商贸中可以看到我国技术领域还没有完全自主,而在现代经济中闭门造车也是不可能的,因此在开放的同时要推动自身的科技发展需要团结其他的国家,坚持多边共同发展,未来潜力非常之大。

  梁锦松表示,在科技创新研究中,钱不是万能的,但是没钱就万万不能。如果把科技看成生产力推手,金融就是助燃器。另外金融+科技也是创新,其本身也是创新的重要领域,可以通过同质化的金融产品差异化来提高效率。所以科技跟金融要协同发展,两个领域合力能更高效的带动社会生产力和进步和经济发展和进步。

  梁锦松表示,科技创新从理论到应用,再到商用链条很长,在科技创新的前期,现在已经有很多资金支持天使轮的创新,但在天使轮之后,我国的风险投资机构在专业化方面还有改善空间,之后还需要不同的成长基金,和PE基金配合。最后在上市环节也有提升空间,在美国投资前期的药物研发,很多生物药还没有变成产品,甚至有时第三期的实验还没完成,公司就可以上市了。这给了很多创业者和投资人信心。这方面无论香港还是上海都已经开始注意这个情况。

  梁锦松认为,在企业经营的各个阶段都需要资金支持,因此还需要很多不同的中介。浦发银行在并就融资方面是在国内领先同行,南丰集团在医疗服务方面的投资和并购都得到了浦发银行的支持。另外还需要投行、咨询公司、律师事务所、会计事务所等各种中介服务,在这之中政府作为非常重要的参与者,也是领导者,在各个方面都可以驱动和主导,所以随着政府非常支持国家的科创发展,后续应该还有更多的举措。

  除了资金之外,梁锦松还表示人才是更重要的资源,在知识经济、创新经济里没有人才就没有经济发展。在过去十年间,以上海为中心的华东地区和以香港、深圳、广州为中心的粤港澳大湾区的人才集聚效应非常明显。梁锦松认为,一般而言对人才的吸引力首先是法治环境,无论是生活还是展业都需要司法公正统一法律环境。第二各方面就是包括资讯流通的自由,发展的机会的自由等营商环境的营造,这其中也包括在税收方面、税制方面需要下功夫来维持经济的活力。第三个方面是生活环境,上海、香港等地的房价都很贵,因为人才集中,而人才又有创造财富、积累财富的能力。生活环境除了住的地方舒适跟比较合理的价格之外,医疗和教育也很重要。

  梁锦松指出,人才流动也具有马太效应,就像金融市场流通性会吸引更多的流通性,人才也一样。人才会吸引更多的人才,不同行业的人才更喜欢聚在一块,因为对同一个问题有不同的看法,把本来好象看起来没有关系的主意放在一块,就会成为创新的来源。

  关于人才,梁锦松认为高等院校的作用也很重要,科学创新的起点绝大多数来自高校。现在华南地区和粤港澳大湾区如何用好香港的四所世界百名之内的大学就很重要,同时香港的一国两制有很多对国家有用的地方。梁锦松认为,华南地区和华东地区对各种人才都具有吸引力,特别是中美商贸摩擦期间,如果能吸引很多华裔人才愿意回来,上海和香港应该是首选。特别是坚持一国两制的香港,法治环境、营商环境都很吸引人,也有很好的院校,这可能也是上海和香港为国家承担的一个很重要的责任。

  香港和上海作为金融中心,也是人才中心,可以推动两个地区成为科创中心,上海是国内最大的金融中心,香港是中国唯一的环球金融中心,而且环境上对外商更包容。上海和香港除了竞争之外,更多的可以思考合作,例如现在开通的沪港通,从金融中心的发展来看,未来科创板的互联互通会有更多的突破。在高等院校方面,上海和香港的许多高校也可以更多的通过合作,为民间继续跟国际接轨,并带动华东地区、华南地区继续往前发展,依此帮助实现中华民族伟大复兴。

  吉利控股集团副总裁李轶梵以企业集团的并购成长之路为题发表了主旨演讲。李轶梵介绍,吉利这些年来通过并购企业的发展,尤其是跨国并购,使得吉利成为中国汽车品牌的民族第一品牌。

  2018年初,浙江吉利控股集团(以下简称:吉利控股)进行了一次组织架构的调整,目前在母公司吉利控股的引领下建立了五个板块集团,分别是:吉利汽车集团、沃尔沃汽车集团、吉利科技集团、吉利新能源商用车集团和铭泰集团。

  吉利汽车集团(已在香港上市,旗下有吉利汽车、领克汽车、宝腾汽车和路特斯汽车四大品牌。沃尔沃汽车集团旗下有沃尔沃汽车和POLESTAR两大品牌。

  吉利科技集团旗下主要有曹操出行、国铁吉讯和太力飞行汽车三大品牌,该公司是吉利控股根据汽车行业的转变,对产业链上下游面临未来出行所做的一些布局。其中里面最有名的是曹操出行,曹操出行是唯一的全电动车公司,现在已有3万多辆纯电动车投入运营。

  吉利新能源商用车集团旗下有伦敦电动汽车和远程汽车两大品牌,该公司已成立两年多,目前已盈利。该公司目前拥有新能源大巴和新能源货运车,并在近期下线了全世界第一辆甲醇驱动汽车。铭泰集团旗下有铭泰教育、铭泰体育和铭泰文旅三个品牌。

  李轶梵介绍说,吉利控股2018年销售收入3280亿人民币,纳税388亿,排名世界五百强的第267位,并在2019年有上升趋势;吉利控股的汽车销量位于全球第13名。目前吉利控股所面临的挑战是世界级的,而其产业链也是世界级的,吉利控股的供应商中有超过三分之二是国企公司。

  吉利控股是年轻企业,其只有20年的造车历史,所以在面对有着130年历史的汽车行业,集团通过并购战略发展自己,在不同阶段设定不同的策略和目标。吉利1.0时代,集团的使命是造中国人买得起的车;吉利2.0时代,集团的使命是造最安全、最环保、最节能的车;吉利3.0时代,集团的使命是造每个人的精品车。

  吉利控股于2006年入股英国锰铜,持有其19.97%的股份。吉利控股于2013年完成对伦敦出租公司的全资收购(现更名为伦敦电动汽车公司),集团投资3亿英镑建立的现代化工厂和研发中心已在2019年正式投入使用。为提升其核心技术的研发能力,吉利控股于2009年6月收购了全球第二大自动变速箱生产商澳大利亚DSI公司,由此成为国内首家掌握全套、完整的自动变速器的车企。其于2010年3月28日,与福特签署沃尔沃轿车股权买卖协议,100%拥有沃尔沃汽车资产和IP。其于2017年6月23日收购马来西亚宝腾汽车49.9%的股份及路特斯51%的股份,品牌引进来,技术走出去是这次并购的一大特点。其于2017年12月27日收购沃尔沃集团8.2%股权,成为其第一大持股股东,并于2018年6月28日正式完成交割。其于2017年11月13日收购美国TERRAFUGIA飞行汽车公司全部业务及资产,2019年推出收款汽车飞行汽车,并预计2023年推出全球前台垂直起降的飞行汽车。其于2018年2月24日收购戴姆勒股份公司9.69%具有表决权的股份,成为其第一股东;并于2018年10月24日宣布与戴姆勒出行服务有限责任公司在中国组建高端专车出行合资公司。2019年3月28日,吉利控股于戴姆勒集团组建合资公司在全球共同原因发展SMART品牌,合资公司总部设在中国,双方各持股50%;将在中国生产,成为纯电动智能汽车品牌;预计2022年起投放新一代纯电智能汽车。李轶梵表示吉利控股的目标是在2020年进入世界前十名,实现产销300万辆,进入全球汽车销量前十名。

  国泰君安并购业务部总经理、国泰君安(美国)董事长黄敏发表了题为并购、上市助力新兴经济快速发展的演讲。黄敏首先介绍了新兴经济企业的特点,他表示新经济企业有三种类型,第一个分类是技术创新,通过技术优化产业结构是当下的主要方向。第二种是资本催肥式新经济涌现,部分新兴经济企业由于商业模式创新、产品研发等因素资本补贴现象显著。第三种是跨界合作、生态链并购,新兴经济企业普遍选择切入跨界领域以延长自身生态链,提升壁垒,创造协同效应。

  黄敏表示,建立多层次资本市场体系的要求,可以有效的利用资本市场对于风险偏好的多样性,以支撑中国经济在下一个经济周期获得足够的增长动力。其中科创板是当下资本市场改革的核心驱动, 他强调了科创板注册制的重要性并系统介绍了科创板的意义。

  黄敏认为,科创板有三个大方面的政策突破,第一点,盈利不再成为科创板上市的硬性门槛。第二点,科创板允许不同投票权架构的公司上市。第三点,允许红筹和VIE架构企业上市。

  关于并购的情况,他认为,并购重组对于资本市场的支持,在过去五六年有一个轮回的过程。自17年以来,上市公司商誉减值、并购项目投资不符合效益等情况的出现,使并购重组出现了下行周期。在19年一季度,永利国际。整体的并购重组,特别是经过证监会审核的并购重组,比去年和前年有大幅度的下滑,但是总体来讲并购重组处于一个蓬勃发展的黄金时期。他指出,包括生物制药、高端设备制造、电子科技的新兴经济企业在整个上市公司并购项目里面的占比超过五成。另外,包括阿里、美团点评、今日头条之类的一些新兴企业,无论从深度还是广度,这几年还是走上了新的台阶。这些公司出于对实体经济的考虑,通过对自身产品的不断完善并处于对新的技术、区域和未来发展布局的考量,做了很多并购投资的安排。

  贝恩资本董事总经理、贝恩资本亚洲私募股权联席主席竺稼发表了并购投资助力中国企业发展创新的主旨演讲。竺稼认为,中国经济在过去40年的发展中,对于出口的依赖已经大幅度的减少,在中国的出口产品中代加工商品的出口比例和低附加值商品的出口比例在近十几年来已经大幅度降低,同时,外资企业出口在中国出口商品中所占的比例也有很大的降低,2007年外资企业、外资在华公司实现的出口,占中国总出口量的将近60%,而目前已经降低了十几个百分点,代加工产品的出口比例已经降到30%左右,而其他类产品和高附加值产品的出口比例则有较大幅度增加。

  在谈及最近中美贸易摩擦问题时竺稼说,在整个中美贸易的争端当中美国之所以表现的很强势,其原因主要有两点,第一个原因就是美国自己的经济体系比较完善,创新的产品比较多,美国觉得有很多的商品不一定要靠从中国来进口;第二个原因是因为美国自己近期经济状况比较好,虽然对于中国增加关税会对于美国带来一定的通货膨胀,但由于美国近期良好的经济状况通货膨胀对美国近期的压力不大,所以美国在贸易谈判中表现的态度比较强硬。如果美国对中国的商品都加以比较高的关税,这对美国经济的影响将会比美国政府所预想的要更高。

  竺稼表示,中美贸易摩擦为中国经济的发展带来了很大的不确定性,目前大概有2500亿美元的中国商品出口到美国受到加增25%关税的影响,中国每年向美国出口商品总共约有5000多亿美元,目前还有约3000亿美元的中国商品也很有可能受到美国增加关税的影响,这对中国经济大概会有将近1%的GDP负面影响。中国经济想要顺利完成经济转型、想要增加中国商品在国际贸易当中的附加值,就需要形成一个完整的产业链,因为简单的制造业、代加工制造是无法提高产品附加值的,中国想要从一个制造大国变成一个制造强国,科技创新是决定性因素。

  张江高科副总经理何大军发表了园区助力科创企业发展的主旨演讲,全面分析园区的力量。

  回忆浦东的开发开放,张江高科技园区于1992年成立,1999年聚焦张江战略实施,2015年张江高科技园区成为上海市科创中心的主要核心承载区。目前,张江高科技园区有两万多家企业,在地经营的有4200家,62家跨国企业总部,经开区与高新区GDP总量占全国22.5%。何大军表示,园区是国家战略的实施平台,经济发展的驱动引擎,企业成长的创新沃土,是各种创新要素极度集聚的地方,是政府的手跟市场的手达到最佳平衡的地方。

  何大军认为,园区可以引领重大创新,推动产业聚集,建设人才高地、做好服务配套。在引领重大的国家创新方面,张江国家实验室是张江科学城的核心科创功能片区,包含了上海光源、硬X射线自由电子激光装置、中国商飞等,5.29平方公里集聚中国最密集的大科学装置,这些大科学装置一定会产生很多原创性的科技成果,何大军相信未来信息技术、生物医药等方面的诺贝尔成果可能就在这里产生。

  何大军指出,园区把产业高密度的集聚起来,张江已经形成了信息技术、生物医药、文化创意三大支柱性产业集群。张江是整个中国大陆集成电路产业链最完整的地方。经过将近20年的发展,张江已成为中国最完善的一个区域,全球芯片设计10强里有6家在张江设立区域总部、研发中心,全国芯片10强中有3家总部位于张江,上海芯片设计10强总部都位于张江,张江要打造一个开放、完整的产业链。

  创新最重要的是人才,而张江拥有成熟的配套,包括政策体系、制度保障、专利、金融支持、人才公寓、生活设施,因此张江是集聚全国人才的高地,从业人员超过36万,境外人员4300人,归国留学人员7500,园区两院院士46人。

  何大军指出,张江有着完善的多层次科技金融体系,园区团队管理长三角资本市场服务基地,是创新生态的打造者,辐射长三角,对接科创板。另外,张江也参与科技投资,对园区内的优质企业进行投资,还更多的参与到上海市科创母基金的运作,以更好实现对优秀科创企业的覆盖。

  何大军强调,中国要走向真正的繁荣,创新是至关重要的,需要培养出更多的在国际上具备竞争力的原创性企业,因此,张江高科非常重视双创平台的建设。张江高科的895创业营海选两千多个项目,最后入营两百多个项目,张江高科为这些企业引进金融机构、银行、风投,浦发银行也密切参与其中,致力于培养出一些创新型的企业。

  最后,何大军表示,我们要把张江园区打造成一个活力四射产城融合的平台,涵盖各种应用,让我们感谢这个最好的时代,让我们拥抱园区。

  苏宁投资集团副总裁杨洋就科创板的推出对企业的影响和作用做了分享。杨洋表示科创板的上市对于企业最重要的是形成资本、技术和人才的良性互动。这次科创板的推出完善了中国多层次资本市场的建设,具有划时代的改革意义。

  杨洋指出,国内整体的私募股权的管理规模在13万亿左右,相比商业银行是很小的一个规模。科创板的推出形成了比较大的突破,给早期的孵化企业、科技企业提供了一个更快速的上市的通道,能够形成科创企业、创投机构、资本市场整体的正向循环,也让创投机构、产业资本发挥更大的作用。杨洋谈到这些年苏宁投资了一些零售科技、物流科技、新型场景等科技企业,科创板的推出,让这些企业能够更早的进入资本市场,更快的成为头部公司。

  就如何借助并购加速新经济产业布局,杨总谈了自己的见解。杨总谈到,苏宁从一家线下龙头的连锁零售企业,转型发展到今天的综合性消费服务平台,领先的智慧零售商。过去十年既面临巨大的挑战,同时也很幸运,赶上了过去十年中国新经济的快速发展,资本在苏宁整个转型升级过程中起到比较大的作用。苏宁集团在08年成为最大的线下连锁零售企业之后,经历了移动互联网的快速发展,带来的一系列的新经济的增长机会,苏宁跟上了时代的发展,抓住时代发展的机遇。

  杨洋提到,过去十年机遇远大于挑战,当年社会品零售总额在10万亿上下,现在接近40万亿规模。苏宁在09年开始向全渠道、全品类、全客群发展,打造了互联网平台,从生活家电拓展到全品类,现在苏宁易购平台上有六千多万商品,可以满足大家绝大部分的日常消费需求。苏宁在过去十年围绕核心能力构建做了不少动作。

  杨洋提到,苏宁重点打造三个方面的能力,第一是线上线下的融合场景,门店更加数字化,通过战略互投阿里巴巴,投资万达商管,收购万达百货等,进一步强化了场景;第二是商品供应链能力,苏宁通过收购母婴平台、投资生鲜与快销品公司,进一步丰富了商品供应链;第三是履约能力,让消费者有一个更好的体验。苏宁围绕科技、物流、金融三个板块提升履约能力。苏宁在技术领域持续投入,05年就花了上亿资金上线行业领先的ERP系统,进而打造了开放的互联网服务平台,现在有超过一万名IT人员,积累了丰富的大数据、云计算与AI能力;苏宁注重对物流、金融服务能力的打造。在物流领域,苏宁为了加强双向物流,完善物流服务网络,收购了天天快递,在金融领域,对华泰也做了战略性投资,加强对用户金融需求的满足。这个过程中,产业投资并购对于企业外延式发展越来越重要,通过和投资企业开展更深度的业务合作,一方面把原来积累的核心能力带给投资的企业,同时被投企业的良性发展也能够反哺到所形成的消费服务生态。

  继峰股份董事长王义平就企业上市对公司发展的影响做了分享。他认为企业上市的初心十分重要,有些企业一开始筹办的时候就想好上市,有些是为了名声好听上市,有些是为了个人短期套现上市,有些是为了短期解决企业资金压力去上市。由于企业上市的动机和出发点不一样,所以结果完全不同。如果上市初心是想做强企业、做百年企业,企业上市能解决好多问题。反之,由于上市,资本市场对企业的业绩会有持续的期待,而导致企业静不下心来,促使企业做了不该做的事情,发生了不该出现的错误。

  王义平认为并购一个好的适合的企业是可遇而不可求的,企业上市后的影响是综合性的,但只要上市初心是为了做强企业、做百年企业,上市就是好的。

  王义平分享了去年继峰股份收购百年德企Grammer的案例。他指出,并购的出发点是要为企业好,是要做强企业,做百年企业。去年8月24日继峰股份成功收购了德国的Grammer公司,收购完成以后,继峰一下子变成了中国龙头企业,成为了世界细分市场的龙头企业,产品线也丰富了,技术水平也成为了世界第一。企业规模马上就达到了近两百亿。

  王义平提到并购企业最好并购同行,他关注Grammer20年,对企业非常了解,对于如何产生协同效应非常有底气。

  关于如何权衡并购带来的影响,王义平谈到这次收购了Grammer84.23%的股份,得到了浦发的全力支持,跟他与浦发17年来紧密专一的合作是分不开的。他认为做资本和做产业是截然不同的两条道,做资本和产业相互依赖,用资本做产业,使企业产生更大的价值,是做企业人的责任和使命。企业做产品,一定要做精、做专。继峰23年来只做汽车座椅和扶手,做到了世界第一,如果要想做更大,想要做更多的产品线,必须要利用资本,通过收购兼并来实现。

  王义平认为现在最大的问题是收购容易、整合难,失败的多、成功的少。他指出,这跟收购的动机和出发点有非常大的关系。想做百年企业,想通过并购谋求第一,出发点非常关键,也是决定成败的主要原因。

  浦发银行总行国际业务管理部总经理任军,浦发银行是人民银行颁布上市规则以后的第一家上市银行,银行要做大做强必须上市,上市会给银行带来很大的发展。第一是解决资本金的问题,第二是能够让银行遵循上市规则,规范化的发展。他提到,2018年有40多家新经济类型的企业在港股上市,有30多家在美股上市。科创板推出以后有很多新的变化,包括注册制、VIE结构等等。企业在科创板、中小板、主板、香港还是美国交易所上市,关键还是看企业的诉求。同时,上市公司也很注重可持续发展,到今年5月份为止,已经有150多家新经济客户选择了浦发银行,今年增长了40多家,其中有一家在境外上市的企业现在也纳入为科创板上市的企业。浦发银行将尽快对新经济客群推出投行,包括境外一体化服务方案等,为客户提供更好的服务。

  任军指出,浦发银行更趋于理性,更看重协同效应。商业银行要满足企业更多的需求,只是做一端的业务是不够的,所以要求商业银行要提升能力。客户在浦发银行可以选择多平台来操作,包括在新经济方面,新的科创板推出以后,将来投行和商行会合作的更加紧密。

  针对近年来支持科创企业金融服务方面的经验与做法,浦发硅谷银行副行长陆珏表示,浦发硅谷银行成立于2012年,是中国第一家中美合资银行,也是中国第一家科创银行,借助浦发银行这个母行在国内强大的网络和资金支持以及硅谷银行这个在全球最大的科技领域独特的商业银行,给予浦发硅谷银行业务模式的支持和全球科技的布局。

  陆珏表示,浦发硅谷银行服务于新经济的科技企业,共有三个特点。第一个,全阶段和全周期。浦发硅谷银行自成立以来,到现在一共服务了九百多家中国本土的科技创新企业,涵盖TMT、生物制药、高端制造领域。浦发硅谷银行有40%的客户是在早期阶段,还有一半客户处于亏损状态,银行给他们无抵押、无担保的贷款,给优质的科技企业独特的资金支持。随着客户规模的不断发展,银行会不断增加给他们的授信支持,一直陪伴他们到IPO阶段。第二个,全方位。浦发硅谷银行为所有科创企业提供他们在早期需要的银行服务,包括帐户、资金、外汇。有两个方面具有明显的特色,一个是VIE,浦发硅谷银行给企业提供VIE服务,帮助他们便捷地联通境内外的跨境资本。另一个是利用硅谷银行在全球的科创中心布局,包括以色列、欧洲、加拿大在各个领域的科创板块,为中国的成熟企业提供技术支持。第三个,为科技企业提供机会对接投资人,帮助企业成长。

  陆珏指出,自浦发硅谷银行成立六年以来,有很多客户成功的登陆资本市场,自去年11月科创板宣布以来,越来越多的客户选择科创板,因为科创板的推出帮助客户解决了最大的不确定性问题,也就是时间、政策的不确定性。中国市场从供给到流动性都拥有非常大的优势,如果把再融资的问题解决,将会更有利于企业做出最合适的策略选择。

  关于科技企业并购的风险点,陆珏认为科技企业并购是退出的一个途径,但在浦发硅谷银行过去服务的企业中,并购退出的并不多。在2019年浦发硅谷银行发布的科创企业展望报告中有一个数据表明,只有12%的企业认为并购是退出的渠道,绝大多数企业认为上市才是退出的主要渠道。但是科技企业并购的前景依然非常好,并购资金在下降,主要的资金来源是VC和PE,渗透率在逐步的提高,他们是资金的提供方。第二个资金提供方是企业,包括很多互联网巨头,在中国市场上拿着大量的资金,这些企业要提升自己的创新能力,把新的技术不断纳入进来,并购是他们主要的战略方向。对于中国企业,中国是人才高地和技术高地,国外有很多资本和企业也是看好中国企业潜在的未来。

  陆珏表示,中国企业到海外并购,败多胜少,而企业客户在海外运营的潜在的风险点,首先是跟走出去的区域有很大的关系,第二个问题在于公司内部是否有足够多的专业人才储备,人才是对国外资本市场的了解。第三个问题是公司是否有足够多的人才储备来管理公司的海外平台,对于公司是一个很大的挑战。

  关于科创板对企业登陆资本市场在财务角度带来的巨大影响,安永会计师事务所合伙人赵国豪表示,科创板给所有公司的财务报告、财务理念带来了一些本质上的变化。谈到科创板就要谈到注册制,注册制跟核准制不是一个矛盾和对立,而是一个递进,这个递进体现在市场参与度和要求市场博弈的机制方面。要做市场判断,必然需要充分的信息,科创板就是信息驱动的理念。相应的法律法规明确规定发行人是信息披露的第一责任人,中介机构要承担把关的责任。

  赵国豪指出,科创板强调充分性、一致性和可理解性对财务人员的要求。关于充分性,公司财务人员在关注报表的同时,也需要关注财务报表中其他的部分,比如说财务报表的利率风险、汇率风险、未来偿债能力,包括公司资本注册等等,这就使得公司的财务人员在考虑财务报表充分性的同时,准则本身也要求对财务报表进行披露。关于一致性,财务报表需要整个财务这条线上所有的员工,对公司真正的经营模式、经营风险有充分的理解,才能通过财务报表反映企业真正的经营模式。关于可理解性,财务报表虽然很标准,但是对于财务披露的信息,永利国际有主观判断性。

  针对并购重组实务中需要关注的要点以及主要风险的规避问题,赵国豪表示,在利用资源的同时,中介机构要尽到责任。财务本身的原则,这么年以来是否发生过变化,对历史信息准确性的关注有四点。首先,整体财务数据的合理性,跳开合理性去研究会计没有意义。其次,回到会计本身看财务风险,财务风险和资产质量都是客观的,相对比较容易做,但是对负债的完整性估计往往很困难。再次,除金融风险以外,还要考虑盈利的质量,同样是净利润,利润的来源是有差别的,来源于稳固的经营结果还是来源于偶发的事件,甚至来源于滥用的会计政策,会计本身有一些灰色的方式来实现收入,利润的质量很差。最后,在跨境并购过程中,税务风险非常重要,不只是被收购企业原来需要面临的税务环境,更重要的是收购过程中要搭建一个构架,并购本身的构架会导致税务风险。

  赵国豪指出,关于收购溢价,对于盈利要求比较苛刻,并购以后对财务报表的影响,要在并购之前做一些安排,特别是收购一些非传统行业,这个溢价比较高。并且,现在专利问题受到非常大的监管压力。公司收购过程中产生的商业纠纷,在多少年里面会对财务报表有怎样的影响,需要准确的判断。

  君合律所管理合伙人周辉表示,科创板上市是中国资本市场底层逻辑的一次根本性革命。上市有五套标准,真正的关注重心应该放在企业的竞争力和成长空间。第一,企业在上市之前一定要做好动态调整准备,审核过程中市值、收入、利润指标、研发投入等都会随着审核期间的进展而变化。

  第二,科创板关注企业的核心竞争力是自主的技术能力和知识产权,一方面知识产权有没有合适的约定,对企业来说至关重要。另一方面借科创板的契机,企业在上市前可以做限制性股票计划,设计真正有竞争力的人才激励计划。

  周辉指出,跨境并购关键问题是资金的确定性,每个国家每个法律要求都不一样,需要一家优秀的银行能够把握不同法律的监管差异,而浦发银行这方面非常出色。他提到,第一,银行要具有一定跨境并购经验,可以确认哪些在银行范围内可实现,哪些不可实现,不可实现的有哪些可以替代。第二,国外和国内的公司体系不一样,证监会制定的规则和国际市场的并购规则也不一样,需要把未来面对的不确定性一部分转嫁给对手,同时还要让对手接受,这在跨国国际交易面对风险时需要注意的。第三,在全球环境中,尤其在欧美,对中国买家很不公平,要在买家努力到什么条件下才可以不承担责任,需要在博弈中达到一个动态平衡。第四,在国际并购前提下谈融资,很多时候要面对控制权变更带来的各种不确定性。因为控制权变更会引发原来的企业经营融资的中断,而且还要防范资本市场的信息披露等风险。